.png)
VTB Capital и държавата свиха цената на БТК до 700 млн. евро
Предизвестеният победител Спас Русев, който е новото
прокси на ВТБ, ще плати
330 млм евро за контрола над телекома
Драма, пот, сълзи, глад, може би и сръбска музика след края.
А в крайна сметка победи посоченият за победител пред два месеца. Ако си
мислите, че става дума за „Мис България“ не е. Думата е за БТК – най-големият
телеком в България.
Или пък за Большой театр кукол.
Победилият е посоченият за победител от всички останали
участници още преди два месеца Спас Русев. В това, че на търга за контрола над
БТК е имало драма пък два дни се опитват да ни убедят медиите на Делян Пеевски,
които обикновени са апатични на бизнес теми и се включват само когато им е
наредено да погалят някого, или да го наплюят.
Фактите
Спас Русев е спечелил наддаването срещу Панос Германос в
Лондон, с достигната максимална цена от 330 млн. евро. Какво се продава? Обект
на търг е обезпечението по кредит отпуснат от VTB Capital на люксембургската InterV
Investment. Тъй като InterV Investment е непряк, но все пак 100% собственик на
БТК, който спечели този търг реално овладява телекома. Това очевидно е Спас
Русев.
А сега за цената
Оценката на една компания е това, което купувачът е готов
да плати за акциите й и това, което тя има като задължения. БТК е емитент на
емисия корпоративни облигации за 400 млн. евро. От тях очевидно са останали 377
млн. Поне толкова присъстваха в данните, част от несъстояла се оферта на един
кандидат-купувач. Но за това по-късно. Сборът от дълга на БТК и обещаното за
плаща от Спас Русев дава оценка на телеком от 700 млн. евро.
А това е със 150 млн. евро от офертата, която беше
подготвена от консорциумът на Schneider Media и CVC Funds, воден от телеком
инвеститора Марк Шнайдер.
Къде изчезнаха 150 млн. евро и защо? Това са прости въпроси
и те си имат простички отговори.
Офертата на Schneider Media отпадна, защото не получи
държавни гаранции. Според данните в офертата, консорициумът е водил преговори с
„държавни представители на най-високо ниво“. В резултат от тях е предложил
пълното погасяване на задълженията на кредитирани от КТБ компании. А срещу това
обещание е поискал гаранции, че всички над акции и активи на БТК ще бъде
вдигнати. Според участници в преговорите такива гаранции не са били дадени
официално, а държавата е дала вид, че иска да види какво ще стане на търга първо.
И тук ситуацията достига до поговорката за яйцето и кокошката.
За крайното сваляне на цената на БТК своята роля имат и
продавачите от VTB
Capital. Причина е отказът за допускане на кандидатите до правото
да направят юридически и финансов преглед на компанията – дюдилиджънс. Това
моментално свива потенциалните купувачи до минимум, защото в подобна сделка
биха влезли само инвеститори с висок рисков профил. Но те не са склонни да
дават много пари. И разбираемо.
Рискът струва пари
В тази ситуация най-подходящ би бил местен играч с добро
политическо лоби и познания върху компанията. И Спас Русев се вписва идеално.
Той има политически контакти да „издейства“ вдигането на запорите и без да е
давала държавата гаранции. Русев има и поглед над БТК, при това директен. Има
го, защото играе с VTB
Capital, които така, или иначе държат оперативния контрол над БТК.
Къде е държавата
В целият процес по смяната на контрола над БТК липсва
един играч и това е държавата. И то го казват не само някой от отказалите се в
наддаването участници. Отсъствието на държавата е видимо и няма как да не води
до извода, че тя е доволна от случващото се и е ОК с новия собственик. Защото
държавата правилно блокира акции в дружества в структурата на собственост в групата на
БТК именно за да не се сменя контрола над телекома.
Когато в началото на 2015 г.
за купувач на БТК, или поне на дела на Цветан Василев в нея се появи
мистериозният белгиец Пиер Луврие държавата поиска ДАНС да разследва произхода
на парите му. Сега обаче за произхода на средствата на Спас Русев не става и
дума.
Публикации
0 коментара: